Les entreprises émiriennes disposent de trésoreries suffisantes

Le secteur non financier des Emirats Arabes Unis montre des signes
d’amélioration, malgré des vulnérabilités persistantes au niveau de la
situation financière, en particulier dans le secteur de l’immobilier, déclare le
Fonds monétaire international. Dans son rapport sur les Emirats Arabes Unis, le
FMI constate une légère diminution du total des actifs des 53 sociétés non
financières cotées en bourse de $ 128 milliards au troisième trimestre de 2010
à $127 milliards durant la même période en 2011. Toutes, dix de ces
entreprises, pour la plupart des sociétés immobilières, « ont des réserves
de liquidités suffisantes pour rembourser leur dette», note le FMI.

Selon le rapport du FMI, le total des actifs du secteur des
sociétés non financières représente environ 37 pour cent du produit intérieur
brut du pays, et 34 pour cent des actifs bancaires. “La dette totale est
restée constante à environ $34 milliards, tandis que l’endettement des
entreprises est dans des limites raisonnables, avec un ratio d’endettement/capital
de deux et des dettes à court terme représentant neuf pour cent de la dette
totale. Le Fonds note une stagnation des bénéfices du secteur autour de 1
milliard de dollars alors que les soldes de trésorerie diminuent de $11,2
milliards à $9,6 milliards au troisième trimestre de 2011. “Les bénéfices
nets et la position de trésorerie du secteur immobilier sont encore beaucoup
plus faible que prendant la période pré-crise, même si il semble y avoir un
revirement légère des bénéfices nets au premier semestre de 2011, après une
perte en 2010,” affirme le FMI.

“Sur 53 sociétés cotées, 10 ont soit des pertes d’exploitation
ou ne disposent pas de revenus d’exploitation suffisants pour servir leur
dette, même si elles ont des réserves de liquidités suffisantes pour rembourser.
Le passif total de ces entreprises est de $12,1 milliards, la dette totale est
de $3,3 milliards, et les soldes de trésorerie de $0,7 milliard. Parmi ces 10
entreprises, sept sont des sociétés immobilières avec un passif total de $12,02
milliards, une dette totale de $3,25 milliards et $0,68 milliards de
trésorerie.

«Les taux d’intérêt plus élevés et les faibles revenus impliquent un
tampon nettement plus faible en cas de problèmes. » Selon le FMI, un choc
financier étranger pourrait générer un certain serrage de la liquidité dans le
secteur bancaire des Emirats, mais la situation financière des banques locales
s’est stabilisée. Dans son rapport, le FMI note que les stress tests indiquent
la capacité du système bancaire d’aborder les chocs de liquidités externes modérés
avec ses propres ressources, et les stock de réserves en devises de la Banques
centrale suffisante pour faire face à un scénario choc violent. – Khaleej Times